Les investisseurs sont de plus en plus intéressés par l'intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans leur philosophie et leur processus d'investissement. L'année dernière, les questions de développement durable et de changement climatique ont été portées au premier plan de l'attention. La pandémie de COVID-19 a montré que les entreprises dotées de mesures ESG supérieures étaient mieux préparées à surmonter cette crise.
Les gestionnaires de portefeuille qui s'engagent dans cette pratique doivent s'assurer qu'ils investiront l'argent de leurs clients dans des entreprises responsables. Ils évalueront des facteurs non financiers tels que l'environnement, le social et la gouvernance lors de leurs décisions d'investissement. Pour plus d'informations sur les métriques utilisées lors de l'évaluation de chacun de ces facteurs, veuillez consulter la section de notre page ESG.
Cet article passe en revue les avantages et les inconvénients de l'investissement ESG et explique pourquoi cette approche d'investissement devrait avoir une place dans votre portefeuille et contribuer à répondre à vos besoins financiers.
Avantages
Rendement supérieur
On pense souvent que les investissements ESG sous-performent. Cette idée est erronée car l'histoire a prouvé qu'il n'y a pas de compromis dans l'alignement de la valeur et des valeurs. Au cours des cinq dernières années, les indices ESG ont sur-performé leurs homologues non durables, comme le démontre le graphique ci-dessous :
| Rendements | 1 an | 3 ans | 5 ans |
| S&P 500 | 31.3% | 14.1% | 16.8% |
| S&P 500 ESG | 32.2% | 15.3% | 17.4% |
| MSCI Canada | 20.2% | 8.4% | 11.5% |
| MSCI Canada ESG | 27.4% | 9.4% | 13.0% |
Source: S&P Global and SOLWealth
Les entreprises ayant une notation ESG élevée ont tendance à avoir un avantage concurrentiel, ce qui leur permet de créer de la valeur pour leurs actionnaires. Ces efforts consciencieux pour adhérer aux normes les plus élevées se reflètent dans leur rentabilité et leur rendement en dividendes plus élevés par rapport à leurs pairs.
Risque plus faible
La satisfaction personnelle vient du fait d'investir au bon endroit pour les bonnes raisons. Les investisseurs aiment l'idée que pratiques ESG permettent de créer de la valeur ajoutée dans l'ensemble des activités de l'entreprise. Investir dans des entreprises responsables présente également des avantages en termes d'atténuation des risques :
- Un risque spécifique plus faible: Les entreprises bénéficiant d'une notation ESG élevée sont moins sujettes à des incidents majeurs inattendus qui entraîneraient une baisse importante des prix de l'action, grâce à une planification supérieure
- Un risque systématique plus faible : Les entreprises bénéficiant d'une notation ESG élevée présentent une moindre volatilité des prix et des bénéfices, car les meilleures pratiques réduisent les incertitudes et les investisseurs accordent une prime.
Une popularité croissante
L'investissement ESG a connu un essor, tout comme l'investissement factoriel, et a atteint récemment son plus haut niveau d'intérêt. Cela se traduit par des revenus pour les entreprises "plus vertes" en attirant davantage de clients vers leurs produits et services durables.
Source : Google Trends
Certains analystes considèrent l'investissement ESG comme étant éphémère. Cela ne semble pas être le cas, puisque de plus en plus de personnes exigent que les entreprises soient transparentes et responsables dans leurs pratiques ESG. Les questions sociales et environnementales, comme la diversité culturelle et le réchauffement climatique, sont de plus en plus répandues. Les investisseurs institutionnels s'attaquent également aux questions de gouvernance en votant plus souvent par procuration. Toutes ces tendances accélèrent la présence de ce mouvement dans la communauté.
Inconvénients
Manque de diversité
L'inconvénient majeur de l'investissement ESG vient du manque de diversité dans la sélection des actions. La plupart des entreprises qui cochent toutes les cases sont des actions de grande capitalisation, ce qui limite le potentiel d'une diversification solide. Par conséquent, les investisseurs peuvent constater que leurs portefeuilles sont moins exposés aux actions de petites ou moyennes capitalisations. Toutefois, cette situation est en train de changer, car les sociétés de recherche financière qui proposent des notations ESG étendent leurs capacités ESG avec une couverture plus large d'actions.
Exclusion du secteur
Certaines industries sont souvent exclues des univers ESG. Les contrevenants sont généralement le charbon thermique, le pétrole et le gaz, le tabac et les armes. En évitant ces industries, les investisseurs passent parfois à côté d'opportunités. Par exemple, le titres de pétrole et de gaz font bien lorsque les taux et l'inflation augmentent; de même, les titres de tabac sont connues pour être défensifs lors d'un marché baissier. Cette exclusion peut forcer une concentration plus élevée dans certains secteurs du portefeuille.
Réflexions finales
Les normes ESG guident la manière dont les entreprises fonctionnent et interagissent avec leurs parties prenantes. Il a été prouvé que l'investissement ESG apporte une valeur ajoutée aux investisseurs en performant mieux que le marché tout en minimisant les risques. Toutefois, l'investissement responsable vient avec quelques mises en garde : une diversification plus faible et l'exclusion sectorielle sont des contraintes dans le processus d'investissement qui peuvent entraîner des déviations factorielles et nécessiter une gestion supplémentaire de l'exposition des risques.
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